Qu'est-ce qu'une introduction en bourse (offre publique initiale)?

Une première offre publique (introduction en bourse) se produit lorsqu'une entreprise rend publique en offrant des actions au public pour la première fois. Après l'introduction en bourse, les actions de la société sont négociées en bourse et soumises aux forces du marché.

Voici ce que vous devez savoir sur les introductions en bourse, y compris des inconvénients potentiels pour les propriétaires d'entreprise.

Qu'est-ce qu'une introduction en bourse?

Une première offre publique est un processus qu'une entreprise traverse lorsqu'elle passe de l'entreprise privée à une entreprise publique. Comme son nom l'indique, l'offre publique initiale est la première chance que le grand public doit investir dans l'entreprise.

• Acronyme: IPO

Il existe de nombreuses façons de se référer à une entreprise qui fait une première offre publique. Par exemple, vous pouvez l'entendre appelé «devenir public» ou «déposer une introduction en bourse."

Comment fonctionne une introduction en bourse?

Il y a deux scénarios dans lesquels une entreprise est susceptible de devenir publique. Premièrement, une entreprise plus récente peut avoir besoin de capitaux supplémentaires pour se développer. Deuxièmement, une entreprise croissante et privée peut avoir des propriétaires et des investisseurs qui souhaitent profiter de leurs investissements antérieurs.

Les prix des introductions en bourse sont généralement beaucoup plus élevés que ce qu'un investisseur privé aurait payé pour rejoindre l'entreprise à un stade antérieur. Il est également plus facile pour les investisseurs de vendre leur participation dans la société lorsque les actions sont cotées en bourse par une bourse majeure.

Comment une introduction en bourse est créée

Une entreprise privée qui souhaite devenir publique via une introduction en bourse à Wall Street le fait généralement en trouvant une banque d'investissement (comme Goldman Sachs ou Morgan Stanley) qui sous-tendera la question de l'action. Grâce aux négociations, la société et la banque d'investissement décident du nombre d'actions qui seront émises, du type d'actions et du cours de l'action émission. Selon l'accord, le souscripteur peut garantir le montant collecté en achetant une partie ou la totalité des actions IPO de la société (puis de les revendre au public).

La banque d'investissement prépare l'introduction en bourse en soumettant des informations d'enregistrement à la Securities and Exchange Commission (SEC). Les informations soumises comprennent des détails sur l'offre d'actions, les états financiers et les informations de gestion d'entreprise. La SEC effectue des vérifications des antécédents de l'enregistrement pour s'assurer que toutes les informations correctes ont été divulguées dans la soumission.

Du point de vue d'un investisseur, il est important de noter que l'approbation de la SEC n'est pas la même chose qu'une approbation de l'entreprise.Le processus d'approbation garantit simplement un niveau de responsabilité nulle en termes de gouvernance d'entreprise et de comptabilité.

Après avoir reçu l'approbation de la SEC, la société et le souscripteur commencent à commercialiser l'introduction en bourse aux clients en émettant une série de prospectus qui décrivent la société et l'offre d'actions. Au début, les actions sont généralement offertes à de plus grands investisseurs institutionnels tels que les fonds de pension, les assureurs-vie, les fonds communs de placement et d'autres qui peuvent se permettre d'acheter de gros blocs d'actions (généralement à un prix réduit). Finalement, les actions sont cotées en bourse et peuvent être achetées par des investisseurs individuels.

De nombreuses entreprises technologiques qui sont devenues des noms de ménage peuvent retracer leurs débuts sur le marché boursier vers une introduction en bourse, notamment Facebook, Uber, Google, Amazon et plus.

Les introductions en bourse ne sont pas toujours un succès

Bien qu'une introduction en bourse puisse être financièrement avantageuse pour les propriétaires d'entreprise, le succès n'est pas garanti et il peut même y avoir des inconvénients pour les propriétaires. Premièrement, vous ne pourrez peut-être pas retirer votre argent aussi vite que vous le souhaitez peut insister sur le fait que tout l'argent récolté par l'introduction en bourse soit réinvesti dans l'entreprise, ou qu'une partie de vos actions est détenue en séquestre pendant des années.

Deuxièmement, votre position de propriété peut être sérieusement réduite par une introduction en bourse. Vous pouvez même perdre le contrôle de l'entreprise. Pour éviter cela, les propriétaires qui souhaitent conserver le contrôle d'une entreprise après une introduction en bourse peuvent le faire en émettant des classes distinctes d'actions qui portent différents multiples du poids de vote. Par exemple, une entreprise pourrait pondérer les actions IPO (classe A) avec seulement 1 / 10e des droits de vote des actions privées d'origine (classe B). De cette façon, même si un propriétaire peut perdre la propriété majoritaire de l'entreprise, il pourrait toujours contrôler le pouvoir de vote majoritaire.

Il peut y avoir des inconvénients majeurs à investir dans des introductions en bourse, également. Pour la plupart des entreprises, le processus IPO est la première fois qu'ils ouvriront leurs livres comptables. L'absence d'informations historiques rend difficile d'évaluer correctement la valeur de la part d'une entreprise. Ajoutant à la confusion, les introductions en bourse ont tendance à être émises lorsque les conditions de marché sont favorables, ce qui signifie que les cours des actions pourraient être soutenus par un large sentiment haussier à Wall Street.

Points clés à retenir

• Les premières offres publiques (IPO) sont lorsqu'une entreprise propose des actions au public pour la première fois.
• Les introductions en bourse peuvent aider une entreprise en croissance à se développer, et elle permet également aux premiers investisseurs de profiter de leurs investissements.
• Les introductions en bourse diluent généralement la propriété d'une entreprise, mais il existe des moyens d'atténuer les effets négatifs de l'offre de nouvelles actions.